承德贵金属:贵金属分析切勿过度考虑人民币汇改

2016-02-11 21:41:34         来源:    

  08月11日,中国央行宣布将进一步完善人民币汇率中间价报价,即自08月11日起做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

 
  中国央行也指出,此举旨在增强人民币对美元汇率中间价的市场化程度和基准性,完善人民币对美元汇率中间价报价。实际上,此次中国央行本着修复中间价和市场汇率之间偏差的目的促进中间价贬值,实质上已经倾向于“贬值预期”的立场。
 
  今年人民币年初至今升值了约5%,预计人民币对美元在未来可能会继续贬值回到年初阶段性点位,而且可能会进一步贬值。
 
  事实上,在央行宣布人民币汇改的消息之后,11日当日人民币中间价大幅回调超过1000点,创历史最大跌幅,较上一交易日贬值约2%左右。而12日早盘人民币继续大幅贬值超过1.4%,其兑换美元中间价升破6.4大关,刷新2011年8月以来新高,贬值之势似乎来势凶猛。
 
  德国商业银行(COMMERZ BANK)分析师周四表示,中国央行最近允许人民币贬值的情况使得贵金属市场受到提振,如果这个情况引发世界各国竞相贬值货币,进行货币贬值竞赛将会对黄金市场产生提振作用。而且汇率调整引发的对美联储(FED)加息预期减弱的因素也使得贵金属价格提振。
 
  笔者认为,这是中央银行有意为之,一次打开松压阀减轻压力的结果,人民币并没有发生金融危机式的崩盘。人民币汇率贬值,许多人开始担忧中国经济出现问题,市场避险情绪骤然升温,贵金属和大宗商品出现大幅拉涨,尤其是人民币标价的大宗商品和贵金属,更是一日千里。
 
  但是如果关注中国7月之前的进口数据可以发现,中国正在大规模进口大宗商品。8月11日人民币汇率市场下行之后,国外大宗商品价格波动有限,并未出现大幅拉涨,而中国境内大宗商品价格大幅拉涨。如果要救境内的石油,采矿和焦炭等资源公司,这也算是达到了目的。
 
  与此同时,人民币并不是影响世界经济的主要货币,所以造成的影响只能是极短暂的,等待市场情绪稳定之后仍然会恢复到原来的趋势。
 
  而且央行行长助理张晓慧表示,8月11日中间价基础报价完善以来,人民币经过两天的调整,逐渐向市场化水平回归,3%左右的累积贬值压力得到一次性释放,此前偏差校正已经完成。
 
  而且从美元兑人民币的走势来看,也已经趋于稳定,而从技术层面看,人民币短期有反弹需求。所以说人民币贬值对贵金属的影响已经趋于平缓。所以人民币贬值对于黄金白银的利好影响是短期的,不能成为贵金属中长期走势逆转的基础。
 
  所以笔者不建议投资者,再去赌博人民币汇率贬值,或者通过它分析贵金属。而应该继续关注美国数据和美联储货币政策动向,与此同时关注贵金属技术层面走势。
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